不管是80年代的經驗或是當前面臨的情境，他說，台灣都處於「內需不足→超額儲蓄→鉅幅出超→外匯累積→貨幣供給成長快速→金錢遊戲→資產泡沫」的夢魘之中。

「抑制、延緩資金的流動」，許嘉棟分析，央行目前已提出的軟著陸對策，如對國際熱錢炒匯的刻意阻擋或驅趕，充其量是獨臂擋車，央行為管控一波波來襲的資金潮，大動作出面買匯，全都變成外匯存底。

我國的外匯存底，央行統計去年淨增564億美元，不只是歷年最高，甚至超過2005至2008年4年累積的增加金額，即是央行貨幣政策上動作不斷的實證。

曾任央行副總裁的許嘉棟，雖然有自己的貨幣政策觀點，昨天則替央行抱不平，認為似乎只有央行在防堵熱錢對台灣的攻擊，其他財經部會不僅沒有拿出配套作法，已喊了10年的區域金融ＸＸ中心，至今沒有官員認真推動，公開上只看到司法單位花時間在收拾二次金改留下的爛攤子，有關持續性的金融改革沒有踏出任何一步，台灣資本市場會深陷在熱錢炒作、資產飆漲的惡性循環。 (新聞來源：工商時報─記者陳碧芬／台北報導)